机构期待央行出手放水专家短时间降准概率不大

机构期待央行出手放水专家:短时间降准概率不大

近段时间，一场近年来罕见的“钱荒”席卷银行间市场，唤醒了沉寂已久的下调法定存款准备金率的预期。部分市场机构期待央行出手，再度充当终究贷款人的角色。据媒体报道，一些中资大型银行正向央行施压，希望央行通过下调存款准备金率等手段，向银行体系注入更多资金。但是，接受中国证券报采访的多位研究人士和市场人士表示，短期内准备金率下调的可能性不大。　　降准存理论上可行　　某保险机构债券投资经理表示，5月中下旬以来，特别是6月5日以后，银行体系流动性收缩的程度超过大多数市场机构的预期。央行通过下调准备金率等手段以弥补市场资金缺口不是没有可能。　　首先，当前金融机构法定准备金率处于历史高位附近，存在下调空间。白癜风权威医院其次，内外需乏力，经济复苏力度偏弱，且通胀预期温和回落，在一定程度上减轻了放松银根的阻力。再次，从以往经验看，在市场流动性延续紧张时，央行常常会及时出手，扮演终究贷款人的角色，下调准备金率正是手段之一。最后，本轮资金紧缺的机构主要是大型商业银行，而基于此类机构在金融体系的中枢地位，央行会更加顾及它们流动性紧缺可能引发的系统性风险。　　因此，在6月初资金面极为紧张时，市场普遍预期央行会出手救市，央行使用SLO等传闻一度甚嚣尘上。大型商业银行近期率先遭受流动性收紧的冲击，它们对货币当局释放流动性抱有较高的期待。　　央行态度谨慎　　与金融机构迫切的期望相比，央行的举动显示其持谨慎态度。面对市场流动性延续紧张，央行除下落公然市场资金回笼力度外，并未采取主动向市场注入流动性的操作。研究人士认为，这表明货币当局容忍短时间流动性收紧。　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示：“高利率状态已延续数周，而央行未使用SLO，并且本周重启央票发行。央行已清楚地表明不愿释放流动性的立场，降息、降准纯属个别机构的一厢情愿。”　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，短期内货币政策不大可能进一步放松，由于一季度货币供应增速较高，对经济增长的滞后影响尚需视察，而且流动性对经济的影响可能不如以往。换言之，货币宽松可能没法有效地解决当前经济面临的结构性问题。　　中债信誉增进投资公司债券投资治白癜风哪一个医院最好经理赵巍华表示，面对资金面超预期紧张，央行采取放任态度，唯一公道的解释可能在于货币当局故意借此对信贷和“影子银行”范围的快速扩大予以警示，限制整体债务范围的扩大速度，抑制金融系统风险的继续积聚。央行的这1做法与近期相干部门加强金融监管、摸底地方政府债务、防范区域性和系统性金融风险一脉相承。　　赵巍华认为，央行流动性管理政策的底线是不产生区域性、系统性金融风险。因此，只要本轮资金面紧张不至于引爆系统性金融风险，则目前的放任态度仍将保持一段时期。固然，资金面紧张延续太长时间的确存在危险，如果紧张到一定程度，央行一定会出手救市。不过，对银行体系活动供求状态，央行具有绝对的信息优势。当前央行“按兵不动”，除显示其防范金融风险、挤压金融泡沫的考量外，也说明当前市场资金总量还没有缺少到引发局部流动性风险的程度，更多的只是结构性问题。(陈莹莹张勤峰)